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木纹基金齐声三季度将震荡上行策略现差异

时间:2020-09-17   浏览:2次

基金齐声:三季度将“震荡上行”策略现差异

股指近期的剧烈震荡,正应了诸多基金在三季度策略中的表述:股指将震荡上行。多家基金在策略报告中指出,由于企业盈利的速度滞后于市场估值的提升,加上货币政策可能在三季度微调,将会影响行情的发展,但在流动性充裕没有根本性改变的情况下,股指仍将会呈现震荡中上扬的势头。而在这种判断下,基金之间的投资策略也出现了细微差别。

后市谨慎乐观

上海市食药监局回应称

市场上半伤透了父母的心。可怜天下父母心年的强劲反弹令泡沫论再起,但在基金经理的眼里,市场虽然存在一定的估值压力,但在经济复苏形势渐渐明朗和充裕资金的维持下,并不会立即出现大幅度的调整。

宝盈基金指出,下半年工业利润增速和上市公司业绩会适当回落,但三季度工业利润增速回落幅度不会太大。由于实际低利率、劳动力成本低,上市公司净利润增速会下滑,不过加上投资收益,利润增速下滑幅度有限。因此,从市场估值上来看,宝盈基金认为大盘将在震荡中上行,绩优股的价值将凸显。

上投摩根则表示,下半年宏观财政和货币宽松政策不会发生根本改变,出口环比和企业盈利同比均会好转,企业盈利层面,目前代表企业微观活动的发电量水平已经开始上行,工业企业利润在下半年有望好转,但好转的程度还存在分歧,需要结合发达经济体的经济恢复程度才能判断。如果市场资金维持宽松局面,而股票供给增加,市场下半年波动将会有所加大。

而某基金经理则认为,从近期政府表态来看,保增长依然是首要任务,宽松货币政策在三季度仍将延续。对于A股而言,当前流动性充裕是最重要的支撑因素,这也意味着A股趋势短期不会转向。

策略出现差异

虽然对后市保持谨慎乐观,但基金对后市的投资主线还是出现了细微的差别。在一窝蜂地狂购金融、地产之后,一些基金的目光投向了其他与经济复苏密切相关的领域。

中海基金认为,三季度后更多需关注出口情况。中国6月PMI数据中,今年以来出口同比值首次转正,部分行业订单增加。在传统的出口淡季,制造业出口情况已经转暖,出口缓慢复苏得以企盼。

据此,中海基金建议,投资者关注的视野扩大到出口受益行业,如汽车零配件、轻工制造、电子产品、纺织服装、家具和港口航运;同时寻找估值洼地,选择业绩好转的低估值品种增加配置,如钢铁、化工、交通运输、家用电器、建筑隧道等。

而宝盈基金则将目光投向了绩优股。宝盈基金指出,尤其是随着中期业绩披露,应将注意力更多地集中到优质公司的业绩表现上来。建议投资者超配机械、旅游等稳定增长的消费类行业以及石化能源等行业,并在三季度末期关注钢铁、有色、石化等周期性行业。


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